Administração FInanceira

Data 03/11/2010

Dilema entre Capital Próprio x Capital de Terceiros

O capital é um fundo de calores ou um conjunto de bens colocados a disposição da empresa, com a finalidade de gerar resultados econômicos.

Um investimento com recursos de terceiros somente é interessante, no ponto de vista financeiro para uma empresa quando a utilização desses recursos possa maximizar o seu lucro líquido.

Alavancagem Financeiras

É entendida como a capacidade da empresa em maximizar o lucro líquido, por meio da utilização de encargos financeiros fixos.

Para uma adequada configuração de alavancagem financeira, é preciso mensurar o retorno proporcionado pela utilização dos ativos da empresa.

Essa medida é derivada da geração de riqueza dos ativos financiados, tanto por capital próprio quanto por de terceiro.

• É calculado com base na relação entre o lucro antes das despesas financeiras e o total dos ativos utilizados.

RsA=LADF

Ativo

A relação entre o lucro líquido e o patrimônio líquido da empresa indicará o retorno sobre o Patrimônio Líquido.

RsPL= Lucro Líquido

Patrimônio Liquido

Relacionando o RsPL como RsA, mensuramos o grau de alavancagem financeira (GAF) do empreendedimento.

GAF=RsPL

RsA

GAF < 1

GAF=1

GAF>1

Qualidade da Alavancagem

Para mensuração do retorno do capital de terceiros ou como também é conhecido.

Custo da Divida(CD) proveniente de utilização de recursos de terceiro, é necessario relacionar as despesas financeiras do período com o volume de emprestimos existentes no final do período.

CD=Despesas Financeiras

Emprestimos bancarios ( Recusos onerosos)

RsA > CD

RsA = CD

RsA < CD

Administração Financeira

Data 28/10/2010

Principais fontes de Capital para Investimento em Ativos

Debêntures é um titulo emitido por sociedades anônimas de capital aberto, com aprovação da emissão da AGE, parra captar recursos de médio e longo prazo. As condições gerais e específicas sob as quais foi emitida a debênture constam em um documento chamado escritura de emissão.

As debêntures podem ser remuneradas com juros e prêmios sobre valores atualizados monetariamente, ou com taxa de juros prefixadas.

Existe a possibilidade de conversão desse título em ações.

Arrendamento Mercantil (leasing) consiste em uma empresa arrendadora adquirir um bem escolhido pela arrendatária e arrendá-lo a este mediante o recebimento.

A aceitação dessa modalidade de financiamento pelas empresas esta baseada no principio de queo lucro é gerado pela utilização do bem e não por sua propriedade.

• Leasing Financeiro
• Leasing Operacional
• Lease back

Emissão de Ações

Ação representa a menor parcela social de uma empresa S/A.

*ON

*ON

* Remuneração desse título pode ser obtido pelo lucro gerado e distribuido aos proprietarios desse título e/ou pelo aumento do valor da empresa no mercado.

Administração Financeira

Data 27/10/2010

Orçamento de Capital

Conceitos preliminares.

Capital: Refere-se a ativos de longo prazo utilizados na produção;

Orçamentos: é o plano que detalha entradas e saídas projetados durante algum período futuro;

Orçamento de capital: é um sumário de gastos planejados com ativo permanente.

Importância da colaboração de Orçamento de Capital

• Decisões sobre a elaboração de orçamento são mais importantes do administrador financeiro
• Investimentos muito elevados podem gerar altas despesas
• Investimentos muito alem do necessário pode resultar na falta de equipamentos para manter a produção e na perda da parcela de mercado
• Senso de oportunidade: deve se prever a demanda de modo aplanejar necessidades de capital com antecedência
• Orçamento de capital eficazes, podem melhorar a qualidade dos ativos compradores e diminuir o seu custo
• A necessidade de previsão de venda acusada é critica.
• Se a empresa preve um aumento de demanda faz uma expressão e as vendas não aumentam, etc ficará sobrecarregada com excesso de capacidade e custos, podendo até ir a falencia.

Classificação do Projetos

• Reposição: manutenção de negócios gastos para substituir e separar velhos classificados.
• Reposição: redução de custos, gastos para substituir aproveitaveis.
• Reposição de produtos e mercados existentes: gastos para aumentar a produção de produtos existentes ou expandir canais ou facilidades de distribuição e mercados corretamente atendidas.
• Expansão em novos produtos são investimentos para produzir um nosso produto ou extende as operações para areas produzir um nosso produtos atendidas.
• Projeto de Segurança / Ambientais.

Administração Financeira

Data 20/10/2010

Administração Financeira

Supondo dois projetos A e B, com escala de investimentos diferentes, nas seguintes condições:

• Investimentos mutuamente excludentes;
• Recursos disponíveis totais de $ 350.000,00.

Investimento Incremental

Projeto	Investimento Inicial	Ano 1	Ano 2	Ano 3	TIR	VPL
A	-R$ 150.000,00	R$ 55.000,00	R$ 80.000,00	R$ 100.000,00	R$ 0,24	R$ 24.069,00
B	-R$ 350.000,00	R$ 120.000,00	R$ 180.000,00	R$ 220.000,00	R$ 0,20	R$ 35.107,00

Administração Financeira

Decisões sobre compra a vista ou compra a prazo

O funcionamento do estoque deve levar em consideração duas variáveis: 

- A taxa de juros embutidos nos prazos de aquisição a prazo,

- o custo do capital no mercado financeiro.

Exemplo: preço á vista do fornecedor $10000

              preço á prazo de 30 dias $ 10400

              taxa de juros embutido $ 4 % am

Custo do capital para empréstimo bancário de certo prazo. 3,5 % am

Lote economico de compra

Os responsáveis pela administração dos estoques deve considerar todas as variáveis que possa influenciar, de forma direta ou indireta, no custo de movimentação de estoque, além dos custos de emissão de um pedido de compra.

Fórmula: LEC= [(2.S.O)/C]¹/² (elevado a 1/2)

onde: S: demanda de unidade por período

        Q: custo unitário de emissão de pedido

         C: custo e critério de manutenção de estoque

Exemplo: Uma industria compra regularmente componentes de eletronica que que tem custo unitário de $ 2500 e são, consumidos 10000.

Estima-se que cada pedido emitido e obsclescência (NÃO SEI O QUE SIGNIFICA)  é de $3337/un.

LEC= [(25.O)/C]¹/² (elevado a 1/2)

Exercicio:

Uma distribuidora de ração para animais estima que a demanda seja de 10000 unidades para o proximo ano sendo vendidas a uma taxa uniforme ao longo do ano. Os custos de estocagem avalição da ordem de $500 por unidade, dado que o custo para se fazer um pedido ao fabricante está computado em $1000.

Pede-se:

1) Determine e LEC 

2) Calcule o custo total geral

3) Qual o numero de pedidos que a distribuidora deve fazer ao longo do ano a fim de minimizar os custos de encomenda.

4) Para o caso de a distribuidora a adiquirir um lote de 400 unidades e estimativa de custo total gera ?

 

Administração Financeira

Data 22/09/2010

Administração de Estoque

O capital de giro investido em estoque tem custo financeiro, afetando o resultado econômico e financeiro.

Todos os responsáveis, direto ou indireto, pela administração dos estoques devem contribuir para manter o mais baixo possível o nível, dos estoques sem, contudo, prejudicar as atividades normais da empresa.

O administrador financeiro pode contribuir substancialmente nesta tarefa evidenciando os valores e tempo de permanecia dos estoques em cada fase de permanecia dos estoques em cada fase de produção, por meio de um eficiente controle gerencial.

Três situações fundamentais na administração dos estoques:

*Quanto e Quando compra

*Quanto e Quando produzir

*Quais os itens que merecem maiores cuidados

Obs.: Parece a matéria do Léo kkkkkk...

Os erros mais comuns que podem ser encontrados na administração dos estoques.

a) Compra maior que o necessario.

b) Compra feita no tempo errado.

100. Compra sem conhecimento da produção.

500. Itens de maior densidade.

e) Armazenagem deficiente.

f) Desuso e obsolência.

g) Seguros de valor inadequados.

h) Politicas definidas.

*O departamento de compra deseja comprar para que não faltem os insumos necessários.

*O departamento de produção gostariam de grandes volumes para atender melhor suas máquinas.

*O departamento comercial gostaria de mais produtos ou mercadorias estocadas a fim de nenhum cliente viesse a reclamar de faltas.

*O departamento financeiro precisa ajustar recursos para atender a todos os anseios, mesmo os exagerados.

Administração Financeira

Dara 16/09/2010

Administração Financeira

Limite de Crédito que pode emprestar

LC= {[0,10PL) + (0,05 EST) + 

(0,08 DR) + (0,02 DISP) -

[(O,10 FORN) + (0,02 SAC)] +

(0,10EBCP) + (0,03OC)]}

PL = Patrimonio Liquido

EST = Estoque

DR = Duplicata a Receber

DISP = Disponibilidade

FORN = Fornecedores

SAL = Salarios, obrigacoes e tributos

EBCP = Emprestimo bancario de curto prazo

OC = Outros contas a pagar.

Passivel Exigivel.

Administração Financeira

Data 15/09/2010

Administração Financeira

O crédito compre uma série de funções específicas:

• Movimentação o processo de produção em todas as suas etapas, possibilitando maior volume de operação;
• Estimular o consumo, tal que a produção crescente possa ser absorvida pela sociedade;
• Possibilitar aos investidores a aplicação de suas economias no processo produtivo.

Análise e Concessão de Crédito

As compras e vendas a prazo são operações comerciais normais entre as empresas, e são chamadas créditos mercantis.

A concessão de crédito para consumidores finais pessoas físicas é chamado crédito ao consumidor.

A análise de crédito pode ser feita com base em técnica, como o 5c's, que se referem aos seguintes aspectos:

• Caráter
• Capacidade
• Capitalização
• Colateral
• Condições

Outros Aspectos

Cabe ao administrador financeiro a análise e elaboração de normas de procedimentos que visem uma adequada administração de contas a receber com especial atenção para perceber com especial atenção para:

• Política de Crédito

(Prazo, seleção, limite) – Rígido / Liberal

• Política de Cobrança
• Administração financeira de contratos.

Administração Financeira

Data 08/09/2010

Administração Financeira

Origem

Lucro Líquido 1000000

+ Desp. Depreciação 465000

Aumento de Fornecedores 600000

Aumento de Provisão p/ IR 400000

Aumento de Empr. C.P 1200000

Aumento de Financiamento 645000

Aumento do P.L (Capital Social) 750000

Total das Orgiens 5060000

Aplicações

Aumento de Dupl. Receber 2800000

Aumento do Estoque 45000

Aumento do Imobilizado 2160000

Pagamento/Distribuidores 100000

Total das Aplicações 5105000

Diferença de # 45000

Fluxo de Caixa das Operações

Lucro Líquido

+Desp. Depreciação

+Fornecedor

+Provisão p/ IR

(-) Dupl. Receber

(-) Estoque

Total do Fluxo de Cx Operações (380000)

Fluxo de Caixa dos Investimentos

(-) Imobilizado

Total do Fluxo Cx Investimentos (2100000)

+Empréstimos

+Financiamentos

+Capital Social

(-) Pagamento Dividendos

Total do Fluxo Cx Financiamentos 2495000

Variação de Caixa (45000)

FOI ENTREGUE UMA FOLHA DE FLUXO DE CAIXA PARA SER FEITO... BOM EU NÃO FIZ PROVAVELMENTE NÃO IREI FAZER, MAS AMANHA DE MANHA ASSIM QUE POSSÍVEL OU QUANDO DEUS QUISER EU VOU SCANNEAR A FOLHA FRENTE E VERSO.

TEM QUE ENTREGAR ATE DIA 5 A FOLHA QUE ELE ENTREGOU NA SALA DE AULA

Administração Financeira

Data 02/09/2010

Continuação

Simples aumento no saldo de caixa não significa que as atividades operacionais estão gerando caixa. Para saber se a operação está gerando caixa, é necessário analisar o fluxo de caixa, agrupando as atividades

*Operacional

*Investimento

*Financiamento

ESPERO QUE DE PRA ENTENDER EU NÃO TO MUITO AFIM DE FAZER ENTÃO NÃO VOU COLOCAR RESOLVIDO, MAS SE ALGUEM QUISER QUE EU AJUDE BLZ !!!

Administração Financeira

Data 26/08/2010

Administração Financeira

Mercado Monetário

Neste mercado, são negociados, basicamente operações de curto e curtíssimo prazos.

Apolítica monetária do governo é executada por meio desse mercado, com a compra e venda de títulos emitidos pelo Banco Central.

Mercado de Crédito

É o mercado principal onde os tomadores de recursos se relacionam com os intermediários financeiros, para suprir as necessidades de capital de giro e as necessidades de financiamento de bens e serviços.

Exemplos de operações de crédito

*Empréstimo para capital de giro

*Desconto de títulos

*Conta garantida

*Adiantamento sobre contrato de câmbio

Mercado de Capitais

A finalidade desse mercado é a de financiar as atividades produtivas e o capital de giro da empresas, por meio de recursos de médio e longo prazo.

Principais instrumentos de financiamento existentes no mercado brasileiro.

*Ações

*Debêntures

*Notas promissórias

(comercial papers)

Mercado de Cambio

Nesse mercado, são negociados moedas internacionais conversíveis, pelas instituições credenciadas pelo Banco Central.

Na pratica, ocorre sobreposição entre os quatro mercados.

Administração Financeira

Sistema Financeiro Nacional

O SFN é formado por instituições que tem como finalidade intermediar o fluxo de recursos entre os poupadores e investidores e os bombadores de recursos.
O mercado financeiro é regulamentado e fiscalizado principalmente pelo Banco Central do Brasil ( BC ) e comissão de valores mobiliários ( CUM ), que estão subordinados ao conselho monetário nacional ( CMN ).
O mercado financeiro em uma economia, de um lado existem os que possuem poupança financeira e, de outros, os que dela necessitam.
A intermediação entre os dois lados ocorre no mercado financeiro.

Órgãos Normativos	Entidades Supervisoras	Operadores
Conselho Monetário Nacional ( CMN )	Banco Central (BC)	Instituições financeiras captadoras de deposito a vista.	Demais instituições financeiras	Outros intermediários financeiros, e administradores de recursos de terceiro.
	Comissão de valores mobiliários ( CVM )	Bolsa de Valores e de Mercadorias	X
Conselho Nacional de Seguros ( CNSP )	SUSEP	Sociedades Seguradoras	Sociedades de Capitalização	Entidades de Previdência Complementar
	IRB
Conselho de Gestão da providencia complementar	Secretária de previdência complementar	Entidades fechadas de previdência Complementar ( fundos de pensão )

Mercado Primário e Secundário

Mercado Primário → Quando um ativo financeiro e vendido pela primeira vez no mercado financeiro. É no mercado primário que a empresa obtêm recursos para os seus investimentos.
Mercado Secundário → A função deste mercado e dar liquidez aos papeis ( ativos financeiros ) negociados no mercado primário.

Administração Financeira

Data 19/08/2010

Balanço Patrimonial

Ativo	0	1	2	3	4
Estoque	1000	1200	0
Clientes			1600	1600	0
Caixa					252
Total	1000	1200		1600	252
Passivo
Fornecedores	1000	1000	1000	0
Empréstimo		200	200	1280	0
Juros a Pagar			8	16	0
Comissão a Pagar			80	0
Lucro			312	304	252
Total	1000	1200	1600	1600	252

Demonstração do Resultado

Receita	0	1	2	3	4
(-) Custos	0	0	1600 (1200)	0
Lucro Bruto	0	0	400	0
(-) Despesas	-----------------	------------------
Comissão			(.80)
Juros			(.8)	(8.)	(52.)
Lucro Operacional/ Prejuízo	0	0	312	(8.)	(52.)

Fluxo de Caixa

	0	1	2	3	4
Saldo Inicial	0	0	0	0
Entradas
Recebimento de Empréstimo	---------------	200	--------------	1080
Recebimento de Clientes					1600
Saídas
Pagamento de outros gastos	----------------	200	---------------
Pagamento de Fornecedores				1000
Pagamento de comissão				80
Pagamento do Empréstimo					1348
Saldo Final	0	0	0		252

Administração Financeira

data 18/08/2010

Integração dos Conceitos

Contábeis e Financeiros

Ciclo econômico → inicia-se com a compra da matéria prima e encerra-se com a venda do produto.

Ciclo financeiro → inicia-se com o primeiro desembolso e termina, geralmente com o recebimento da venda.

Ciclo operacional → de forma geral, inicia-se com a compra de matéria prima e encerra-se com o recebimento da venda.

0	1	2	3	4
Compra de matéria-prima	Pagamento de outros custos	Vendas	Pagamento de matéria-prima	Recebimento da venda
Inicio da fabricação	Termino de Fabricação	Despesas com comissão	Pagamento da comissão
Prazo de fabricação	Prazo de estocagem de produtos acabados

    |_________________________|

               Ciclo Econômico

                                          |___________________________________________________|

                                                                                    Ciclo Financeiro

    |______________________________________________________________________|

                                                              Ciclo Operacional

Com base nas informações a seguir faça/monte os BP, DNE e os fluxos de caixa.

1Compra de matéria-prima no mês 0, no valor de $ 1.000,00, com 3 meses de prazo para o pagamento.

2Pagamento de outros custos no mês 1, no valor de $ 200,00.

3Venda total do estoque de produtos acabados, no mês 2, com prazo de recebimento de 2 meses, pelo valor de $ 1.600,00.

4Apropriação de despesas de comissão, no mês 2, no valor de $80,00, que será paga no mês seguinte.

5A eventual insuficiência de caixa é coberta com empréstimo bancário, até esse valor.

6Os juros são calculados com a taxa de 4% ao mês, sobre o valor dos empréstimos e juros a pagar e são apropriados mensalmente e pagos ao final do ciclo operacional.

Administração Financeira

O papel da Administração Financeira

Aplicar → princípios econômicos e financeiros para maximizar a riqueza ou valor total de um negocio.

Maximizar a Riqueza → obtenção do retorno mais elevado possível com o menor risco.

Quando o preço das ações → aumenta diz-se que à riqueza dos seus acionistas esta aumentando.

Até a década de 60 → ênfase era melhoria efetiva na administração do capital de giro.

Atualmente → ênfase na forma de orçamentar recursos eficazmente e investir fundos em ativos ou projetos que apresentem melhor rendimento entre risco e retorno.

Proporção Adequada → entre financiamento através de obrigações e de ações.

Política de Dividendo → gestão da distribuição dos Lucros.

Financiamento através de obrigações = capital de terceiros.

                                 Financiamento através de ações = capital próprio.